【導語(yǔ)】受乙烯價(jià)格堅挺，環(huán)氧乙烷價(jià)格低位影響下，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)均面臨虧損壓力。目前國內環(huán)氧乙烷主流原料來(lái)源為四種，分別為石腦油裂解、乙烷制烯烴、MTO、外采乙烯四種。其中主要以監測MTO和外采乙烯作為盈利能力參考，通過(guò)評估來(lái)看，以上兩種工藝虧損壓力不減。

通過(guò)測算，MTO工藝路線(xiàn)平均虧損約1036.6元/噸，外采乙烯（以國內人民幣乙烯價(jià)格為基準）路線(xiàn)平均虧損約280元/噸，以上該路線(xiàn)占總產(chǎn)能25%，生產(chǎn)積極性明顯降低。國內環(huán)氧乙烷整體開(kāi)工負荷由78%降至73%，區域平衡壓力緩解，價(jià)格維穩觀(guān)望。

原料高位下，不同路線(xiàn)環(huán)氧乙烷工藝均虧損

環(huán)氧乙烷兩種工藝路線(xiàn)均處于虧損態(tài)勢，MTO虧損更為突出。目前來(lái)看，外采乙烯按照國內乙烯周內最高虧損400元/噸，最低虧損約250元/噸。MTO工藝路線(xiàn)周內最高虧損約1084.6元/噸，最低虧損約986.32元/噸。虧損主要壓力來(lái)自原料乙烯和甲醇高位，環(huán)氧乙烷價(jià)格低位震蕩，影響整體效益。且從聯(lián)產(chǎn)裝置來(lái)看，相關(guān)下游乙二醇虧損常態(tài)化，所以一體化效益均難平衡，工廠(chǎng)減負荷為主。

環(huán)氧乙烷裝置負荷略減，下游乙氧基化裝置負荷波動(dòng)

近期，環(huán)氧乙烷裝置負荷降低2個(gè)百分點(diǎn)，其主力下游開(kāi)工負荷隨之下降。其中聚羧酸單體下滑1個(gè)百分點(diǎn)，尤其是外采EO生產(chǎn)單體企業(yè)開(kāi)工負荷均低位，而一體化裝置整體開(kāi)工負荷尚可； 從數據來(lái)看，環(huán)氧乙烷及下游產(chǎn)品供需均向平衡趨勢過(guò)渡，看空氛圍逐步減弱。

表1 環(huán)氧乙烷及乙氧基化產(chǎn)品開(kāi)工負荷對比表

預計短線(xiàn)環(huán)氧乙烷維穩為主，漲跌空間有限

預計短線(xiàn)環(huán)氧乙烷價(jià)格維穩為主，波動(dòng)空間有限。供應面，受虧損壓力影響，環(huán)氧乙烷工廠(chǎng)生產(chǎn)積極性不高，導致供應量出現下滑；需求來(lái)看，受華南區域小幅上調支撐，下游看空心態(tài)逐步改善，拿貨積極性較前期有提升。在供需面逐步平衡的趨勢下，市場(chǎng)看空氛圍轉弱，等待下游進(jìn)一步跟進(jìn)。