據調查，6月國際航運要道巴拿馬運河常規檢修結束，國內部分上游處理廠(chǎng)檢修也告一段落，乙烷市場(chǎng)逐漸回歸常態(tài)化。接下來(lái)，本文將對6月國際及國內市場(chǎng)價(jià)格走勢進(jìn)行具體分析，進(jìn)而基于其價(jià)格驅動(dòng)因素的變化對后市中國液化乙烷市場(chǎng)的價(jià)格走勢進(jìn)行分析研判。

一、國際市場(chǎng)回顧：回注發(fā)電進(jìn)口乙烷價(jià)格震蕩走高

6月份中國乙烷到岸價(jià)格走勢先強后弱。據卓創(chuàng )資訊統計，2024年6月份中國乙烷到岸價(jià)均價(jià)參考在3726.48元/噸，環(huán)比下跌了79.62元/噸，跌幅2.09%。

目前中國乙烷的進(jìn)口來(lái)源國是美國，因而中國乙烷到岸價(jià)格的變動(dòng)與美國乙烷市場(chǎng)的供需情況等息息相關(guān)。周期前端來(lái)看，美國氣溫不斷攀升，持續且強勁的高溫提振天然氣發(fā)電制冷需求，乙烷回注量的增加使得中國進(jìn)口乙烷量減價(jià)高，但周期后端來(lái)看，相對較高的價(jià)格提振上游生產(chǎn)熱情，乙烷供應量的回升使得其價(jià)格逐漸回落，故綜合來(lái)看，月內中國乙烷到岸價(jià)格呈現先強后弱的“倒V字形”走勢。

二、中國市場(chǎng)回顧：庫存壓力緩解國產(chǎn)液化乙烷價(jià)格逐漸上行

6月陜西液化乙烷出廠(chǎng)價(jià)整體先漲后跌。據卓創(chuàng )資訊統計，2024年6月份陜西液化乙烷出廠(chǎng)均價(jià)參考在3865元/噸，環(huán)比上漲了282.75元/噸，環(huán)比上調7.89%。前半月來(lái)看，一方面，部分處理廠(chǎng)的檢修使得國產(chǎn)乙烷供應量縮減，上游液位相對可控，挺價(jià)意愿十分濃厚，因而價(jià)格一度重回4000元/噸以上的偏高位水平，但由于終端承價(jià)能力有限，隨著(zhù)價(jià)格的上行，下游接貨積極性逐漸下降，上游出貨受阻，故下半月開(kāi)始，價(jià)格逐漸從高位回落。綜合來(lái)看，月內陜西液化乙烷出廠(chǎng)價(jià)整體呈先漲后跌走勢。

三、后市展望：短期市場(chǎng)缺乏利好支撐價(jià)格或延續下行走勢

供應方面：預計7月國內乙烷供應量或有所減少。進(jìn)口乙烷供應方面，卓創(chuàng )資訊船期監測數據顯示，截至發(fā)稿，預計7月有10船乙烷資源到港，預估數量為37.03萬(wàn)噸，預計比6月份減少2.85萬(wàn)噸。而國產(chǎn)乙烷方面，雖然前期檢修的處理廠(chǎng)已恢復生產(chǎn)，但7月其配套乙烯裝置投產(chǎn)后，月度氣態(tài)外輸量或增加3000噸左右，屆時(shí)液態(tài)槽批出貨量難免出現縮減。綜合來(lái)看，7月國內乙烷供應量或有所減少。

需求方面：預計7月國內乙烷消費量或窄幅提升。一方面，華東部分乙烯裝置有投產(chǎn)或提產(chǎn)計劃，屆時(shí)原料市場(chǎng)消費量或出現提升。另一方面，乙烷與LNG價(jià)差的擴大提升了燃燒市場(chǎng)用戶(hù)的采購積極性，工業(yè)及加氣站銷(xiāo)售量也存在增加的預期，因而整體來(lái)看，預計7月國內乙烷消費量或窄幅提升。

價(jià)格方面：預計7月國內液化乙烷價(jià)格先跌后漲，月均價(jià)或窄幅下滑。綜合7月供需表現而言，乙烷市場(chǎng)供應或有所減少，需求或窄幅提升，市場(chǎng)或維持供需緊平衡?？紤]到6月前端高價(jià)滋生了終端的抵觸情緒，多次出現競拍流拍情況，部分上游液位偏高，因此預計7月中上旬上游或繼續讓利促銷(xiāo)，而在乙烯裝置順利提產(chǎn)、投產(chǎn)后，在需求的帶動(dòng)下，價(jià)格或開(kāi)始止跌回漲，但綜合來(lái)看，預計月均價(jià)窄幅下滑的可能性比較大。

未來(lái)三個(gè)月走勢來(lái)看，需求主導，價(jià)格或緩慢爬升。7-8月來(lái)看，燃燒市場(chǎng)仍然處于消費淡季，雖然乙烷的價(jià)格優(yōu)勢能夠帶動(dòng)其消費量增加，但增量恐較為有限，新投產(chǎn)、提產(chǎn)的乙烯裝置消費量或是乙烷市場(chǎng)消費的主要增長(cháng)點(diǎn)。供應方面來(lái)看，上游處理廠(chǎng)暫無(wú)檢修計劃，整體供應或較為穩定，雖然氣態(tài)銷(xiāo)售量增加的預期或利空液態(tài)槽批出貨，但綜合考慮庫存等因素的影響，市場(chǎng)或暫不會(huì )出現供小于求的情況，價(jià)格上方空間也較為有限。而進(jìn)入9月份以后，部分城燃用戶(hù)等或開(kāi)始為過(guò)冬做準備，隨著(zhù)補庫需求的增加，天然氣價(jià)格也將隨之出現回升，而乙烷作為天然氣的伴生氣，其價(jià)格或也將迎來(lái)上行的契機。故綜合來(lái)看，預計未來(lái)3個(gè)月液化乙烷價(jià)格震蕩上行的概率較大，月均價(jià)或在3800-3950元/噸區間震蕩運行。